文章来源：扬韬博客， 　　老邓评论：扬韬洋洋洒洒，三天三篇，好文！他之所以思如泉涌，大概也是最近手风很顺，所以想教育大众了

　之一　（年12月12日）

　　周末有利空吗？如果有，上海股市开盘15分钟就不该涨。

　　股市没利空？那创业板怎么开盘就跌呢？

　　一正一反两个问题，看起来周末也许真的有利空？否则没法解释今天创业板指数大跌5.5%，并且跌幅创下半年新高，恍如股灾4.0重来。

　　是又一轮股灾吗？似乎不太像。上证指数和沪深指数的跌幅都是2.5%而已。创业板跌幅大，但中证指数的跌幅其实也只有4%，上证50的跌幅则只有1%。另外，两市跌停的个股不到只，还远未到恐慌的时候。所以，今天的股市跌幅虽然看起来很大，其实只是结构性调整的结果而已。

　　股市大跌，原因何在？收盘之前大家就开始互相询问，收盘后总算弄清楚一些原因，比如说：恒大人寿遭罚、特朗普乱说话、国债期货下跌导致加息预期升温，等等。这些说到底，都是事后诸葛亮。

　　其实，类似于今天这样的单边大幅度下跌，只有一个理由：因为很多人在卖，想卖出的资金比想买进的资金多。结果，卖的人只能压低价格出货，买的人眼看价格越来越低，反而放弃了买进的计划转而观望，导致越到尾市跌势越剧烈。

　　过去一年多，从股灾1.0到股灾3.0，哪一次不是这样呢？今天的大幅度下跌，很多人开始打标签说是股灾4.0了。如果未来几天股市果真继续无反弹下跌，或者跌势逐渐加剧，股灾4.0就肯定成立了。

　　这个时候，我们应该想一想，为什么中国股市的股灾发生如此容易？年大崩溃之后，美国股市称得上股灾的行情其实只有年、1年、8年三次，其中年还是短期快速跌完就重新回归牛市的。如果与中国股市对应，则年放开股市到年调整，可以对应于-年的美国股灾。年的三天暴跌及其后走势，可以对英语年的美国股灾。1年和8年，我们与美股基本同步出现调整。但美国股市在9年之后就再也没有像我们这样的动辄跳水大跌，也没有像我们-年那样的大牛行情。

　　为什么偏偏是中国？难道这就是中国特色的股市？

　　没错，这就是中国特色。中国股市的最大特色，也是其它国家和地区的股市绝对没有的特点，那就是——我们有上亿个股民！这上亿个股民，构成了全世界最蔚为壮观的韭菜群。

　　这个韭菜群，了不得。最新的电影《血战钢锯岭》有一个场景：成千上万的日军从地道里钻出来，挥舞长枪和刺刀冲向美军，完全无视枪林弹雨、完全是一幅视死如归无惧生死的魔鬼群，结果，武器精良的美军吓傻了，只能后撤。中国的股民，疯狂起来的时候，跟这种情况是基本相似的——牛市上涨疯狂的时候，他们睁大双眼、双眼冒着火，可以吞噬一切卖盘，年的牛市就是这么来的；熊市下跌疯狂的时候，他们逼着双眼咬着牙，不顾一切代价往下砸，连上万亿的国家队都能被打趴下，一次次股灾，就是这么来的！

　　为什么？因为这个群体太庞大了。

　　根据中证登的数据，截止年10月底，中国有开户股民1.万户，其中机构投资者只有31万户，个人投资者1.亿户。这个开户股民的数量，在全世界各国家人口总量排序中可以排到第十名。因为按照年的统计，世界人口最多的前10个国家，都超过1.2亿人。但第11名人口是1.11亿人。

　　这个数字，是没法直观去考虑的。美国有世界上规模最大的股市，但美国人口只有3亿人，成年人能开户炒股的，占比并不高。这里是盖洛普的一份调查，显示年以来，美国成年人投资股票（包括股票基金）的比例已经从62-65%下降到年4月的52%。

　　虽然按照成年人口（18岁以上）的比例来推断，美国人投资股市的人数可能接近1.2亿，但是，绝大多数美国人是以共同基金等方式间接参与股市的。自己拿钱直接炒股的占比非常少。而在中国，只要有股票账户的，绝大多数人是自己直接参与交易的。美国和其它地区的投资者交易并不频繁，很多人可能会长期持有股票，不会像中国的股民这样热衷于短线交易，由此，使得我们形成了一个庞大的日常交易群体：

　　最近一年，有万名投资者直接参与了股市交易；持有股票的投资者高达万户；

　　最近一年参与交易者，有8成持有股票；最近一年没有参与交易的多万人里面，还有多万持有股票。

　　最重要的是，最近一周参与交易的投资者数量，高达万人！

　　试想一下，万人，每人平均交易10万元，就会是1.83万亿元的庞大交易额。事实上，前一周的成交金额2.3万亿元，相当于每个人交易量也就是12.5万元。

　　但是，中国股民的资金并不多，甚至于少得可怜。年10月底，持有A股的万名个人投资者中，市值少于1万元的高达万人、市值在1-10万元之间的万。这意味着持仓市值不足10万元的竟然有万人，占全部股民规模的7成！

　　如果再考虑市值规模介于10-50万元的万人，则纯粹的“中小投资者”规模万人，占股民整体的93.5%——市值规模大于50万人的，只有多万人，占比不到7%。

　　再对比一下机构投资者呢?7万户机构投资者中有超过82%的账户持仓市值超过50万元，其中超过万元的还高达32%。这意味着虽然只有2.2万户机构的市值超过千万元，但考虑到过亿元的还有多户，就可以想象每一个机构投资者对面站立着多少散户。

　　比值在这里：市值过亿元的大户2.2万——市值低于50万元的散户万。每个机构大户对面，站着0个散户。

　　想象一下，有个机构大户拿着机关枪，对面站着0个手无寸铁的散户，是什么样的结局？

　　当散户没疯狂的时候，机构大户的机关枪可以点射、扫射、随心所欲确定开枪时间。当散户疯狂的时候，机关枪没用了，大炮也没用了，散户们一拥而上，可以把机构寸寸碎食掉。可是，散户疯狂过后，还会发现一个问题：对面又来了一群新的大机构，每个手里都端着镶着金边的机关枪……

　　此时，西风猎猎，吹过处，无数韭菜低头。中国特色的韭菜队伍，就在那1.1亿个散户中。其中有近万已经作古，只留下遗骸，剩余0万，有万是僵尸级别，一年持股不动，还有万个在拼搏，每年总要动一动。而最最活跃的、每周可能打开账户看看的，是约0万名散户。

　　这0万名散户，是股市的生力军，股市里的各种奇葩现象，都主要是由他们造就的。只有理解了这一点，才能理解一些貌似神奇的事情。

　　比如，很多人觉得新股上市的定价不可理解。像华安证券（）今日收盘市值已经达到亿元，但涨停板上仍有2万股的买盘封单。按照业绩来看，它今年中期净利润2.66亿元。而与之同属安徽省的国元证券（）今年中期净利润是5.1亿元，是华安证券的1.9倍。如果按照同等估值，国元证券的市值应该是亿元。但实际上，国元证券的市值只有亿元，仅仅相当于“理论”估值的四成。或者说，国元证券的业绩是华安的1.9倍，市值竟然只有其0.8倍，你能相信这是合理的吗？

　　但这种现象在中国股市比比皆是。为什么呢？可以用“神经病理论”来解释。此前，有一份权威媒体说，中国的精神病患人数可能接近10%，有过亿人精神有毛病，其中重症患者高达万人，占总人口的1.2%。假设按照这个最低标准，在0万活跃的韭菜中，只有1.2%的人是精神有毛病的，那也意味着24万人。每人买股呢？就是万股——比较一下，华安这个离谱的价格上，只有2万股的买单堆积，算离谱吗？

　　什么都顶不过人多啊！人多了，随便有几个人发疯了（比如1.2%），对应的就是24万以上的活跃股民。每个人掏出1万元随便买点什么股票，那可是24亿元！更何况中国股民人均交易量是超过12万的。这意味着股市中看起来很离谱的行为，都可能聚集亿元以上的交易。

　　所以，股灾有什么不可能呢？当韭菜们聚集到一块往下斩仓砸盘的时候，封死你若干个跌停板，有什么不可以呢？

　　当然，这只是中国韭菜理论众多离奇行为的一点点。明天开始，我会相信分析围绕这个韭菜群体发生的其他种种行为。

　　扬韬组合　扬韬国庆组合今日下跌1.9%，强于绝大多数指数。国庆节以来的收益仍维持在10%的水平，强于所有指数。计划明日继续满仓持股不动。预计市场探底之后将会回暖。

　之二：谁是韭菜谁疯狂？　（12月13日）

　　昨天我们说到了华安证券的估值，理应比国元证券低一半。但这不妨碍华安证券今天继续涨停，市值高达亿元，比国元证券高出40%。试想一下，基本面几乎同质、连注册地都在同一个城市的两家企业，一家的营收和利润接近另一家的2倍，但其市值却只有其7成。这是正常现象吗？在成熟市场会出现吗？

　　但在中国，这是很正常的。这是“新股流动性溢价”的一种体现。对投机者来说，股票的价值并不重要，重要的是流动性要好：能买的进、能卖得出。老股票，套牢者众，股民们也早已将其淡忘。但是，新股票不同，每天上市就那么一两只新股，绝大多数时间还买不到，偶尔某只打开涨停板了，却能同时吸引高达0万人的 　　于是，在一批批超级大户的引导下，那些刚刚上市的新股便成为绝佳炒作对象。很多大户只在乎开板之后的三两天炒作，炒作之后就留下一堆散户在那里围着哭泣，可能要有长达数月的调整也还没有到位。

　　比如江苏银行年三季度净利润82.8亿元，南京银行同期净利润64.3亿元。二者注册地相同，业务基本同质。按照市值估算，南京银行约亿元，江苏银行理论上估值应该高30%即亿元左右。但实际上，今年8月江苏银行市值最高的时候超过1亿元，相当于南京银行的2.4倍！然后呢，就是四个月来，江苏银行持续下跌超过30%仍然没有回归到合理位置，当前市值仍超过1亿元并乏人问津。炒家的目的，只是要在8月5日到8月15日上涨20%——然后，收割韭菜。

　　中国的韭菜不只是出现在股市中，期货市场也有无数的韭菜。虽然，台湾的经验告诉我们，期货市场上的账户，能活过三年的占比不超过3%。但是，这不妨碍国内的投资者前赴后继冲入商品期货市场。网上流传的一份数据说，目前商品期货总开户万、有效客户只有万。但资金规模超过10万的只有11万人，资金规模超过千万元的只有个。什么是赢家，当然是资金超过千万的这批人，他们是收割韭菜的。谁是韭菜，当然是规模不到10万的那些人——这些韭菜的保证金总规模近亿元！

　　最近一期某家期货公司组织的大赛显示，在全部4.8万名参赛者中，保证金总规模才17亿元，人均4万元而已。但是，盈利者的总利润超过12亿元、亏损者的总亏损超过7亿元。但盈利的人占比只有36%，其中绝大多数人是微利，超过64%的人亏损，每人亏损一点点，就提供了那些千万大户的10亿元级的盈利。

　　只要有韭菜的地方，就会有蓬勃的生机。最近几年，国内各种金融骗局数不胜数，像云南泛亚那种波及面广、涉及人数多的只是个案而已。各地陆续建起来的商品交易所、贵金属交易所、农产品交易所、文艺品交易所以及各种P2P的平台，利用的都是中国韭菜众多的特点。有人说，新三板也是股票市场，为什么不火爆？因为这里开户做了严格的限制。加入放开限制，让随便什么人都能进来，这个市场一样会火爆，君不见20年前的四川的红庙子、山东的淄博以及各种地方股票交易所吗？

　　在中国，任何貌似合规的可以交易的场所，只要不设定开户限制，总会有足够多的人涌入进来。人多了，就一定会火爆——因为，除了韭菜之外，还有众多渴望收割韭菜的人，“割韭者”会引诱韭菜们按照一定的套路进来献身。

　　这是一个只有少部分人能赚钱的市场。如果你不能收割韭菜，则你就是韭菜。

　　那么，怎么判断你或者你的同伴是不是韭菜呢？扬韬做了如下的自测表，仅供在股市中检测。如果你要测定自己是不是其他市场的韭菜，也可以将股票换掉，道理都是相同的：

韭菜自测表

　　这个表，正分合计20分、负分合计-30分。如果你得分大于0分，则你大概率就是韭菜，如果得分超过10分，则韭菜非你莫属。但要当割韭者，条件就苛刻得多，如果你的得分低于-20分，才可能成为割韭者。

　　为什么能看到这个自测表的也要减2分呢？因为最起码你 　　此外，做研究，前提必须是股票基本面的研究。很多股民痴迷于技术分析，每天投入大量精力，看着怪可怜的，却大概率是韭菜被收割——你见过哪个亿万富翁是研究技术分析成就的么？

　　资产超过千万，这个项目是减10分的。但这并不意味着资金大就一定是割韭者。如果你身份不在金融圈、每天忙于自己的事业，就算有千万元积累，也很容易成为韭菜被别人收割，只不过，你是高级韭菜而已。

　　所以，别以为大爷大妈才是韭菜。我们身边熟悉的投入股市的绝大多数人，其实都是韭菜。不信，你对照一下韭菜心理：

　　韭菜心理一：股市能赚钱。张三李四王二麻子，经常都传来赚钱的消息，我不必他差，我肯定也能赚钱。（所以资金部分大小都来炒股）

　　韭菜心理二：股市赚钱容易。股市不求人，不看人脸色，只要买和卖，赚钱很方便。（所以不论学识高低，都敢来炒股）

　　韭菜心理三：现在是赚钱的好机会。你看身边那么多人都赚钱了，说明是好时机，牛市来了。（所以，股市越涨新开户的越多）

　　韭菜心理四：我不会那么倒霉的。凭什么别人都赚钱，就我亏呢？股市里肯定有倒霉蛋儿，但这一次，不会是我。（所以散户才不肯止损）

　　韭菜心理五：这么做，能行！你看，别人那么做了，上次那么做了，都赚了。这一次，肯定行。（所以才不肯学习碰运气）

　　除了上述五种基本心理，韭菜们还有很多奇特的心理和行为方式，主要包括：

　　1、少亏不算亏，不妨碰碰运气。很多人把股市当成了赌场，喜欢冒着风险碰运气。比如追涨停板、涨停板封单、跌停板上尝试买一手期望打开等等。还有的人会去买价值为负数的权证，美其名曰“权作纪念”，似乎亏损一点钱根本不算什么。还有的人卖掉股票喜欢留1股也做纪念。如果亏损元不算啥，20万个有这种心理的人就可以贡献2亿元给完全看不到的垃圾。

　　2、时不我待，错过了就没机会了。这几乎是所有韭菜的通病，涨的时候，他们唯恐再不买进就越长越高错过发大财的机会；跌的时候，他们唯恐再不卖就会跌到0去唯恐全部赔光。于是，几乎所有的庄家、割韭者，在设计套路的时候，都一定会用到这一点，一定要让韭菜们追着买、跑着卖。当他们买不到的时候，就一直涨，一旦买到了，很快就转跌。当他们想卖的时候，偏偏不成交，等成交的时候，立即就开始涨了。很多人说，主力怎么就差我那一手呢？为什么我一动手，他们立刻就反着做呢？其实这不是主力的问题，而是绝大多数韭菜都是这种心理。你设定的那个点，也是别人心理的点。韭菜没了，当然要反向！

　　3、计算成本、演绎盈亏。韭菜的另一个特点是喜欢计算买进的成本，持仓的时候也一直盯着自己的成本价。如果盈利了，会计算这相当于自己几个月的工资。如果亏损了，会折算成这相当于多少个馒头。于是，亏损的股票，他是不会卖的，要一直等到盈利。很多人拿着套牢多年的股票不肯卖，一旦解套赚了1毛钱，折合多少馒头了，赶紧就卖了。所以，韭菜永远赚不到大钱，却总会动辄亏大钱。（专家怎么做？专家根本不计算成本价）

　　4、赚钱归功于自己，亏损全怪别人。如果赚钱了，会上纲上线，显示自己如何知识渊博、运气超绝，而且万一骑上了一匹疯马，乖乖不得了，周围所有人都知道他的光辉伟大。如果亏损了，静悄悄不吭气，家人如果知道了，他会找出一百个垫背的人，找出一千个别人坑他的因素，从身边的老王能一直怪到特朗普身上。嗯，就是跟他自己没有关系。所有，韭菜们很难有进步。新旧韭菜，差别不大，割韭者几乎不用变换手法，就可以一茬又一茬地收割。

　　5、喜欢道听途说而不是做功课。老手都知道，小道消息害死人。但韭菜们则乐此不彼，有各种渠道的小道消息。因为自己功课做不来，打探消息、听名人的，听股友的，就是没有自己的东西。他可能投入了很多很多资金（比如相当于他10个月的工资）去买一只股票，但为什么买，他一点也说不出来。

　　韭菜心理和行为方式还有很多很多，“罄竹难书”。如果你实在不知道自己是不是韭菜，还有一条很简单的鉴别方式：你在股市中赚的钱，按照投入的比例计算，是否超过了M2的增长速度？如果没有超过，赶紧撤，别做韭菜了！

　　为什么？因为割韭者的残暴更加罄竹难书。明天我会告诉你各类割韭者的血腥手法！

　　扬韬组合　扬韬国庆组合今天下跌0.42%，继续继续满仓持股。这几天股市跌幅有点大，技术上有调整到位的可能性。计划继续持股，止损设定在上证指数跌破0点。

　　扬韬调查　目前大家的仓位仍很高，市场也许反弹没什么力度。昨天调查调整的底部区域，其中有43%的人认为指数调整在3点会止跌企稳。只有21%的人认为会跌破0点。认为要考验的人占5%。当然，有26%的人认为根本不用关心大盘，安心做自己的股票就是了。我倾向于认为，调查的数据具有正向参考价值。所以，这一次，我相信指数调整不会跌破0点。且拭目以待。

　之三：割韭者的降维打击与韭菜的拥戴　（12月14日）

　　昨天文章顺带做了一下调查，看看粉丝们有多少人会认为自己是韭菜，结果就吓了我一大跳：自称自己是韭菜的只有41%，有高达47%的人认为自己不是韭菜当然也不是割韭者——但是，有高达12%的人认为，自己是割韭者。要知道，我按照数据去分析，每一个割韭者身后对应着超过0个韭菜。换言之，割韭者的占比其实最多万分之五。如果再从严格意义上来区分，甚至不及万分之一。难道，扬韬的粉丝质量有那么高？

　　有朋友笑道：这个调查已经算很谦虚了。世界上的老司机们，有90%的人认为自己开车比别人水平高。而在这个调查里，竟然有高达41%的人谦称自己水平不高是韭菜，很不错啦。

　　那么，那12%的割韭者是怎么回事呢？莫非，我的粉丝群里藏龙卧虎大腕云集大家都不知道？又或许，大家是不知道割韭者究竟是什么样的人吧。

　　割韭者，可以简称“割者”。刘慈欣的名作《三体》里描述过一类人：歌者。年轻的歌者，唱着歌，随意申请了一个神奇的玩意儿，然后又唱着歌，把那东西抛向遥远的太阳系。那东西，叫二向箔，它在宇宙中飞行了上百（亿）年，来到地球附近，然后，二向箔开始工作，就把整个太阳系的所有生物和其它物质从三维变成了二维，就是一幅画儿。“降维打击”，就是宇宙中高级生物“歌者”的一种小手段而已。

　　在股市中，“割者”相对于韭菜们，是更加高级的生物存在，他们对韭菜实施的也是降维打击：人们甚至看不到刀枪剑戟，看不到刀光剑影，无形中，韭菜们就被收割了，一茬又一茬。可笑的是，韭菜们被收割着，却还在为隔着唱着赞歌。

　　中国的割韭者有从低到高的四个层次。

　　第一层次，杀人用刀，刀锋无影。

　　今年11月18日，证监会的相关负责人表示，经过调查发现，唐某博等人涉嫌操纵“沪股通”标的股票“小商品城”，非法获利余万元。他们还涉嫌利用资金优势、持股优势操纵其他5只内地股票，非法获利近2.5亿元。这几位操纵市场的人，在短短5年多时间里，通过操纵股价就获利3亿元，请问，如果你是割韭者，你是否有如此高的利润呢？

　　其实这还不算什么。年4月29日，证监会新闻发言人张晓军表示,年7-8月间,深圳某公司和某大户，通帐户对敲操作等方式，合谋操纵特力获利高达3.2亿元。由此被证监会没收违法所得并罚款合计11.1亿元。这两户人家，在短短的两个月时间里，在一只股票上获利逾3亿元并被罚没11亿元，这才是割韭者，你也算吗？

　　这种割韭者，杀人要用刀，只是刀锋快得看不出影子。有点像小李飞刀？在古龙武侠传奇中最快的刀手，在股市中，其实只是级别最低的割韭者而已。

　　这些人的特点是：

　　1、你看的盘面，是他想给你看的盘面。一只股票，有买盘、有卖盘，有成交价，有成交量，有涨有跌有图形。而这些割韭者，通过控盘一只股票，可以做到几乎在任何价格的买卖盘上都有自己的委托单。他想让你认为卖压大，就挂多一点卖单，想让你以为买力大，就挂多一点买盘。想让你认为成交活跃，就拼命对倒自己卖给自己。一切随心所欲自由发挥。如果你是盯盘者，积累了丰富的看盘经验，自以为人模狗样有点水平，那对不起，他们就是玩你的！有的操纵者手握上百个股票账户、资金规模数亿元甚至数十亿元、手下有几十个操盘手下单或者用机器自动下单，盘面的每一个细节，都是他“做出来”的。

　　2、你看的技术指标，是他做出来给你看的。有很多韭菜会花费大量精力用于股票的技术分析，什么K线图、移均线、MACD、KDJ、威廉指标、布林通道，甚至于一些技术指标的创造者还成了著名股评家甚至投资家（比如美国的一个什么大师戴若顾比的多均线、美国的大师威廉姆、还有大家耳熟能详的江恩理论等等）。可是，割韭者知道，你知道这些技术指标，会根据技术指标来买卖。于是，他们做盘的时候，会刻意做出符合技术形态的模型。比如，K线需要什么组合才会涨？某个技术指标要到哪里才会有人跟进？怎样才能把超卖的形态变超买？一切都在掌握中。“K线是我们画出来的”，这就是割韭者最起码的基本功。人家在画图，你看研究图，你说自己是不是韭菜？

　　3、你看的统计资料，是他让你看的。有些人迷信什么“主力资金进出”、“大单买进”、“大资金净流入”等数据。国内一些人甚至据此开发了软件，然后卖软件还成了富翁。那你用这些软件，是不是韭菜？你哪里能知道，这些软件的统计都存在着软肋，割韭者可以把大单拆小完成建仓和出货，又可以通过巧妙的手法，把卖出的成交让你看成是买进且软件也能统计成买进。老股民都知道，早期市面流行“龙虎榜”的软件，可以看到某个席位或账户的买卖持仓情况。而割韭者就针对这种龙虎榜反向操作，让跟庄者死无葬身之地甚至永远都无法猜透自己是怎么死的。

　　关于割韭者如何实现这些目标，是另一个章节了，我就不多说了。近20年前，我出版过两本书《股市预测与实战》和《十年二十倍》，很多人都不记得了。其中，第一本书虽然是年1月出版的，却已经详细论证了大资金如何坐庄、如何策划完成一只股票的坐庄过程。后一本书出版于0年，是庄家最盛行的时代，详细介绍了庄家操作的具体细节和如何识破庄家的骗局。老股民看过“惊呆了”。新股民呢，这么多年没人提坐庄的事情了，没想到坐庄依然能这么好赚钱，当然，也好处罚。

　　事实上，最近市场盛行的“T＋0”炒作团队、大宗交易接盘侠、温州帮、涨停板敢死队的操作手法，都是典型的操作市场行为。这些人进入股市的资金规模从10多年前的亿元规模已经膨胀到如今的百亿规模，割韭菜的工具从匕首升格为铡刀，杀人不见血的本性是没有变化的。

　　很多韭菜会问：他坐庄、他操纵，我跟着做，也能赚钱啊，这应该是好人好事啊。问题是，割韭者所作的事情，是不带来增量价值的。炒作过后一地鸡毛，股票的价格原来是10元、炒作到30元以后还是会回到10元，有的人跟庄赚钱了，但绝大多数人是亏钱了，只有庄家赚得最多。算总账，所有韭菜的亏损要大于割韭者的盈利。这样的人，难道不可恶吗？

　　韭菜们不这样思考问题。每一根韭菜都认为，自己是比较聪明的那根韭菜，可以从容跟庄并撤退。如果没有跟住，是自己水平不佳，不是庄家的问题。于是，割韭者一边收获韭菜们的血泪，一边赢得韭菜们的赞美。所以，中国的割韭者才活得那么滋润，才会大浪淘沙前赴后继，老一代庄家们去坐牢或者出去了，又来了宁波敢死队；徐翔进去了，又来了温州帮；帮派日子没完，又来了炒新股的新庄家。

　　看看这个股票的K线图。长期的横盘之后，突然有一天打涨停，次日继续涨停板封死。然后，三四个跌停出来，庄家顺利出货，散户欲哭无泪。你跟庄，赚到一点小钱，更多的韭菜死在里面出不来。这种炒作，你知道是谁做的、目的何在、赚了多少钱出局吗？如果知道（因为简单研究可以得出结论），那最起码证明你不是韭菜。如果你一脸懵懂，你不是韭菜那谁才是呢？

　　第二层次，杀人不用刀，靠吹大泡泡。

　　可笑的是很多人为徐翔叫好，认为他的勤奋和操盘狠辣才赚到了那些身价。问题是，早期的宁波解放南路敢死队的封涨停的手法，属于第一层次的割韭者，是游走在操纵市场边缘的违法行为。诸如自己对倒、虚假挂单、大资金推高等做法，全部涉嫌违法。而从最近审判的情况看，徐翔更涉嫌与十三家上市公司老总勾结联手操纵，这属于第二层次的割韭者：杀人不用刀，靠吹大泡泡。所有盈利的手段，都来自于一张嘴皮子瞎编。

　　这一层次的割韭者算是高手吗？就好比抢劫犯变成了诈骗犯，难道就从坏人变成好人了吗？这其实都是坏人罢了。但这样的割韭者还能被韭菜们吹捧恭维，可以想见割韭者是何等杀人无形的“高手”。

　　如果说第一层次的割韭者收割的是技术派和傻瓜们，则第二层次的割韭者收割的就是基本面派和傻瓜们。傻瓜们永远是各种割韭者青睐的对象。那些从来不做技术分析也不做基本分析，靠小道消息和网络传闻以及他人的传言炒股的，或者凭感觉炒股的，都算是傻瓜一派，是典型的嫩韭菜。

　　第二层次的割韭者可以做到如下几点：

　　1、财务报表，几乎全是假的。利润是提前几个月就定下来的。基本分析派认可的一大逻辑，就是市盈率，利润高低将决定股价多少。利润增减将决定股价涨跌。于是，割韭者会根据需要提前若干个月就定好报表的利润要达到多少。确定利润的原则是每股收益多少钱，由此来推利润总额。推出了利润总额，再来制造整个报表。由于公司常规报表是存在的，但要做出自己的利润，怎么办呢？那就在原有报表的基础上加减。由此决定了整个公司的三张表（财务、损益、现金）全都是假的。

　　很多人会不信：每家公司的财务报表，尤其是年报，不是要经过审计的吗？会计师事务所审计发现问题怎么办？

　　你想，一家公司的日常报表会有多少？那么多财会人员集中精力一年十二个月上班做的报表，会计师事务所要派几个人短时间内全部审核完毕且不出遗漏，可能吗？就算可能，他能发现其中隐含的逻辑错误吗？要知道，人家的假报表造出来的目的就是要骗审计人员的！

　　全国那么多股民、分析师，难道看不出来吗？当然看不出来。因为你没有原始凭证，要从几张报表中推导出错误结论，一般人是做不到的。说老实话，谁会去详细分析一家公司财务报表的前后衔接性和真实性？全国确实有些人能够发现报表的问题，但就算发现了，又有几人会去举报？

　　为了消弭报表上的逻辑错误，割韭者会在今年假报表公布后，下一年度再把错误的部分调回来。所以，你可能看到今年的利润大增，每股收益1.2元，下一年度业绩就突然下降，变成只有0.5元了。这都是调帐的需求。

　　报表都是假的，如果你是基本分析派，能得出正确结论吗？

　　2、所有消息，都是定制的。很多人炒股，是要看消息的，公司的公告、新闻的报道，可以成为做研究的资料。割韭者当然清楚这一点，所以，他会提前定制很多消息，这包括：

　　——何时在交易所发布公司信息；

　　——何时、在何种媒体发布何种新闻；

　　——何时、在何处、以何种身份在论坛网站发布相关信息；

　　——何时、请哪些机构和专家发布何种点评信息；

　　——何时邀请哪些官员到公司视察或调研；

　　……这些东西，割韭者都会提前几个月以上做好布局。每一步的行动，都会按照计划来执行。

　　于是，我们就看到股市中出现了一幕幕荒唐闹剧：

　　当网络股兴起的时候，许多公司会一窝蜂发布消息进入网络领域；当光伏吃香的时候，好多公司就涌入光伏领域；当某个名词吃香的时候，有的公司会突然更名就叫批图屁、跨境电商啥的；当市场喜欢高送转的时候，很多公司10送5提高到10送10甚至10送转30……

　　总而言之，韭菜们喜欢什么，割韭者就奉献什么，还真是看人下菜、充分满足客户需求啊。

　　比如说，大家都知道最早公布高送转的，股价容易涨。于是，每一家都绞尽脑汁想提前出消息。以前是发布年报才公布，后来发现太晚，过了新年就发布。后来发现还是晚，就继续提前。现在，三季度报表刚公布，就已经有公司发布高送转预案了。最先公布的，股价大涨、公司套现，后公布的，股价高开低走，再后面，12月公布的，已经平开大跌了。因为韭菜们也在进化，越来越精明了。

　　对照一下两只股票，都是高送转，北信源割韭菜的手法和中文在线，哪个更成功呢？

　　徐翔所做的，无非就是上面那些事情的一部分。还有一部分呢？就在盘面上了，需要股价上涨，就虚假堆买盘，引诱韭菜跟进然后全面出货；自己需要建仓了，就堆积卖盘，吓傻韭菜让他们割肉；需要突破的时候，发布利好消息。需要出货的时候，有一整套完整的出货技法。比如，他在重庆啤酒上的操作，从底部建仓，快速拉高到35元以上出货，然后，股价跌回10元一带，自己赚饱了，散户套牢了，竟然还赢得无数好名声。

　　但是，我前面说过了，炒作二级市场是低级割者的作为，高级割韭者是不屑的。对徐翔这种高级割韭者来说，早已不满足那些小儿科行为了。人家玩的更高级。比如，年1月16日，在股市最火的时候，大恒科技突然抛出重磅消息，徐翔家人一次性买断1.28亿股股份，价格9.31元，然后再获得全额定增3亿股，价格9.71元。消息出台不到半年，股价最高达到39.77元。这个方案意味着徐翔的潜在浮盈已经超过亿元了，但此时方案尚未实施！半年时间，纸面富贵逾百亿元，是不是玩弄韭菜们于股掌之间？

　　所以，徐翔是最成功的第二层次加第一层次的割韭者综合体。说白了，就是股市里的最大、最成功的骗子而已。自己赚钱几十亿，坑散户何止数百亿元。然，韭菜却愿意奉其为股神并供养，并且做梦自己有朝一日也会成为这样的股神。这才是中国特色。

　　第三层次：偏偏喜欢你。

　　前两层次的割韭者，毕竟还是劳力、劳心的，格局并不算高。徐翔赚钱再多，也不过几十亿元，充其量百亿元。但是，市场中有一种真正的割韭高手，不只是杀人无形、杀人无刀，甚至于连杀人的念头都没有却能收割无数韭菜，而且最重要的是，韭菜偏偏就喜欢上了他、甚至于爱上了他。他能收获的，起步论亿、动辄数十亿、有时数百亿乃至上千亿。这是割韭者中的皇冠，是登峰造极的割韭者。

　　这样的割韭者，你能想象得到，就是中国上市公司的大股东。

　　5年之前，由于存在股权分置的缘故，大股东的股票是不可以卖掉的。所以，一些大股东为了赚钱，会主动引进庄家炒作自己的股票。引进什么庄家呢？就是第一层次的割韭者。最早的初级层次的割韭者，应该算界龙实业年5月到6月炒作的庄家，那种天天小阳线的飙升，着实迷倒了无数人。

　　这样一些有炒作技巧的投机大户会被上市公司引进，如果有利润，大家是可以分成的。但庄家也有风险，光盘面炒作是不够的，必须要配合出点消息。有时候又怕上市公司不配合，所以，常见的模式就是上市公司大股东也出点钱，庄家也出钱，双方利益捆绑，好处分成。所以，大股东为了赚钱，也是要从二级市场买股票的！

　　5年之后，股权分置问题逐渐得到解决，到是，6年之后，大股东的股份陆续可以流通了，再去找庄家就显得有点傻了。于大股东开始粉墨登场，从找庄家到资金变成庄家，炒作起来就更加得心应手了。

　　于是，在这个阶段，上市公司的大股东开始成为新一代割韭者。他们的手段更毒辣、更隐蔽，收割韭菜无所不用其极，目的全在于自己套现或赚钱。

　　比如，年10月，牛市起步阶段的时候，永大集团的大股东吕氏家族的股份开始续解禁。股价则逐渐走强。年12月22日公司突然抛出了一份10转15的高送转方案，股价一路狂飙突进。年3月17日突然有加码高送转方案为10转增18派9元。结果，股价从高送转预案公布前一个交易日的23.38元一路冲到年4月9日的元。然后，大股东开始收获，到年底，吕氏家族通过七轮操作，将手中的股票全部清空，半年多时间套现67亿元。而年底，公司的净利润才0万元。

　　在这个过程中，大股东有违规吗？没有啊。有违法吗？没有啊。有什么让股民不满意的地方么？没有啊。皆大欢喜，人人称赞，大股东拿着67亿元资金转身走开，留下的是一个市值仍高达亿元的垃圾公司，今年前三季度每股收益才不到万元。无数小韭菜，在这个数百倍PE的股票上痛不欲生却又做梦将来可以继续重组换壳。

　　当然，永大集团的这种做法，仍是这个层次割韭者中的小把戏。好比《三体》里面那个歌者，二向箔更像是个小孩子的玩具。长者是不屑的。

　　不屑？要知道，年，IPO的规模才0亿元，上市公司大股东套现0亿元！这么大规模的收割，长者竟然不屑？长者玩什么？玩定增。明面定增、暗渡陈仓，利润大得惊人。年，上市公司定向增发规模10亿元！年前三季度，定向增发已经达到10亿元，如果不是证监会紧急叫停，今年的定增规模很可能超过10亿元。

　　定增，资金进入了上市公司的账户里，跟大股东有什么利益冲突吗？图样图森破啊。钱到了上市公司，本来就是大股东说了算的！更何况，其中还有无数定增是直接低价卖给大股东的。比如我前段时间写过的尔康制药的定增、豫金刚石的定增，都有大股东参与，且定价很低，浮盈很大！

　　现在你知道了吧，为什么当前的股市不死不活，就是被这些高层次的割韭者给搞的，不算炒作盈亏，两年3万多亿元抽血，如果加上股市亏损和手续费损失，规模超过10万亿元，各种韭菜奄奄一息没有生机了！

　　限于篇幅，对于第三层次和第四层次（更牛）的割者更深入的描述，我今天就不展开了。欲知后事如何，且待明日分说。

　　扬韬组合　扬韬国庆组合今日下跌1.44%，跌幅显著大于市场。主要原因是中国建筑再次破位下行。组合指数报收于.61点。虽然仍领先市场，但趋势明显下行。考虑市场情况，拟调仓换股，调整后组合名单为：中国平安、国泰君安、南京银行、贵阳银行、海螺水泥、上汽集团、国投电力、贵州茅台、中化国际、武钢股份。仍保持满仓状态，希望未来继续跑赢市场。

　　扬韬调查　昨天调查显示，大家持仓仍很重，减仓意愿不强烈。持仓居高位，后市难料。

　　邓元杰，财经评论人，国际局势、股市、楼市研究专家。







































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